จีน: การจัดการสกุลเงินและผลทางการค้า

แรงเสียดทานอันหนึ่งระหว่างสหรัฐฯกับจีนเป็นความประมาทโดยเจตนาของรัฐบาลจีนโดยรัฐบาลจีน (เรียกว่า Renminbi) ปัญหานี้ได้เร่งขึ้นเนื่องจากความไม่เท่าเทียมกันเชิงโครงสร้างพื้นฐานของการค้าโลกในเวทีเศรษฐกิจและการเมืองเช่นวิกฤตการเงินโลก G-20 ในวอชิงตันการคัดค้านของจีนเพิ่มมากขึ้นเนื่องจากสหรัฐฯแสดงให้เห็นถึงการขาดดุลงบประมาณที่ไม่เคยมีมาก่อนและอัตราการว่างงานสูงชันอย่างเหนียวแน่น

ในช่วงเวลาที่เหมาะสมในช่วงสามทศวรรษที่ผ่านมารัฐบาลจีนได้กำหนดเงินหยวนไว้ที่เงินดอลลาร์และมีระบบ "อัตราดอกเบี้ยคงที่" ระหว่างปีพศ. 2537 และ 2548 เงินดอลลาร์อยู่ที่ประมาณ 8.30 ปี ในช่วงเวลานี้รัฐบาลจีนได้ละเลยอย่างผิดพลาดกับกลไกทางการตลาดที่เรียกร้องให้หยวนหยวนเพิ่มขึ้น ภายใต้แรงกดดันของวอชิงตันจีนปรับราคาสกุลเงินใหม่ไว้ที่ระดับ 8.11 ในปีพ. ศ. 2548 และอนุญาตให้พวกเขาประเมินในระบบ Floated Managed อย่างช้าๆ อย่างไรก็ตามในปี 2551 เงินดอลลาร์กลับมาเชื่อมโยงกับ Juan อีกครั้งในภาวะวิกฤติการเงินโลกหลังการโพสต์ ขณะนี้หยวนมีการซื้อขายระหว่าง 6.5 และหนึ่งดอลลาร์ แม้ในระดับนี้นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่อ้างว่าหยวนถูกประเมินโดยประมาณ 40% ภายใต้การประเมินต่ำกว่า 40% หยวนต้องซื้อขายผ่าน "ระบบอัตราแลกเปลี่ยนแบบยืดหยุ่น" ใกล้ 4 หยวนและหนึ่งดอลลาร์

ทำไมมันจงใจลดสกุลเงินของรัฐบาลจีน?

เรื่องการเติบโตทางเศรษฐกิจของประเทศจีนน่าสนใจ ในช่วงสามสิบปีที่ผ่านมาเติบโตขึ้นเฉลี่ย 10% และปีที่ผ่านมาญี่ปุ่นก็กลายเป็นประเทศที่มีขนาดใหญ่เป็นอันดับสองของโลก ในแง่ของจีดีพีจีนคาดว่าจะเกินสหรัฐจะกลายเป็นเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลกภายในสิ้นทศวรรษนี้ การเติบโตนี้เป็นส่วนใหญ่การส่งออกของการส่งออกของจีนและโดยเฉพาะอย่างยิ่งไปยังประเทศสหรัฐอเมริกา ในปีพ. ศ. 2537 การขาดดุลทางการค้าของสหรัฐฯกับจีนมีมูลค่า 29.5 พันล้านดอลลาร์ ในตอนท้ายของปี 2553 การขาดแคลนการค้ามีมูลค่า 273 พันล้านดอลลาร์ซึ่งสะท้อนถึงความสัมพันธ์ทางการค้าที่ลาดลง การขาดดุลการค้าครั้งใหญ่นี้เป็นผลมาจากค่าเงินหยวนที่อยู่ภายใต้การประเมินค่าของหยวน

ตัวอย่างเช่นผู้นำเข้าชาวอเมริกันสามารถแลกเปลี่ยนเงิน $ 650.00 ($ 100 * 6.50) เป็นเงิน $ 100 สำหรับอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ในปัจจุบัน ถ้าเสื้อไป 50 หยวนผู้นำเข้าในสหรัฐสามารถซื้อเสื้อยืดได้ 13 ชิ้น ตอนนี้สมมติว่ารัฐบาลจีนอนุญาตให้อัตราแลกเปลี่ยนเพื่อประเมินความสมดุลของตลาดในแง่ของเงินดอลลาร์ 4 หยวน (สมมติว่ามีการประเมินต่ำกว่า 40%) ในสถานการณ์สมมตินี้ผู้นำเข้าในสหรัฐอเมริกาได้รับเพียง $ 100 เป็น 400 เหรียญ ($ 100 * 4.00) ผู้นำเข้า 400 หยวนอเมริกันสามารถสั่งซื้อได้เพียง 8 Tees เท่านั้น ผู้นำเข้าสหรัฐฯซื้อสินค้าจากจีนน้อยลงลดอุปสงค์และแสวงหาประเทศอื่น ๆ เพื่อนำเข้าสินค้าเดียวกันในราคาที่ต่ำกว่า ในกรณีนี้ผู้ส่งออกจีนจะได้รับน้อยกว่า 250 (650-400) หยวนและอัตราแลกเปลี่ยนคงที่

รูปแบบการเติบโตที่มุ่งเน้นการส่งออกของจีนได้ยกผู้คนนับล้านจากความยากจนไปสู่มาตรฐานการครองชีพระดับกลาง อย่างไรก็ตามส่วนใหญ่ของประชากรยังคงอาศัยอยู่ในพื้นที่ชนบทที่อาหารของพวกเขาเป็นหลักขึ้นอยู่กับการทำฟาร์ม ชาวจีนระมัดระวังในการปรับขึ้นอัตราแลกเปลี่ยนแบบลอยตัวซึ่งหมายความว่าธุรกิจที่มุ่งเน้นการส่งออกหลายพันรายถูกไล่ออกในประเทศจีนและการว่างงานทำให้ขาดแคลนเงินประกันสังคม

จีนสามารถ "แก้ไข" อัตราแลกเปลี่ยนได้อย่างไร?

โดยสรุปจีนขายสกุลเงิน (หยวน) และซื้อดอลลาร์ ในตอนท้ายของปี 2010 การเกินดุลการค้าของจีนมีมูลค่า 273 พันล้านดอลลาร์กับสหรัฐฯ ส่งผลให้มีเงินจำนวนมากเกินไปซึ่งจะช่วยลดค่าเงินดอลลาร์ต่อดอลลาร์ในระบบอัตราแลกเปลี่ยนแบบยืดหยุ่นหรือกล่าวคือเพิ่มมูลค่าของดอลลาร์ต่อดอลลาร์ ผู้ส่งออกของจีนมีหน้าที่ในการลบหุ้นเงินสดของดอลลาร์ผ่านธนาคารกลางจีน ธนาคารกลางจะแลกเปลี่ยนสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯและให้เงินหยวนที่คุณพิมพ์ให้แก่ผู้ส่งออก ถือเป็นดอลลาร์สำรองและลงทุนในสินทรัพย์ที่มีสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯเช่นพันธบัตรตั๋วเงินคลังและพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลสหรัฐฯ การลดอุปทานของดอลลาร์สหรัฐจะช่วยลดส่วนเกินของเงินดอลล่าร์โดยการลดหยวนไปยังจีนเมื่อเทียบกับความสมดุลของตลาดที่แท้จริง จีนจึงออกพันธบัตรเพื่อลดอุปทานของหยวนเพื่อลดอัตราเงินเฟ้อและถือเป็นเงินสำรองของธนาคาร

ผลกระทบจากอัตราดอกเบี้ยคงที่สำหรับจีนและสหรัฐฯเป็นอย่างไร

ประเทศจีน

1. เงินเฟ้อ – ปรากฏการณ์ที่มีเงินมากขึ้นในการติดตามสินค้าในประเทศจำนวนเท่ากันซึ่งส่งผลให้เกิดการลดราคา อัตราเงินเฟ้อเดือนก่อนอยู่ที่ 5.3% ส่งผลให้การปรับตัวทางการเงินที่เข้มงวดและการเติบโตที่ลดลง ซึ่งสามารถนำมาประกอบกับการพิมพ์หยวนของจีนเพื่อซื้อดอลลาร์เพื่อจับภาพสกุลเงินอื่น ๆ

2 การเติบโตของ GDP ขึ้นอยู่กับการส่งออกสินค้าโภคภัณฑ์เท่านั้น

3. อุปกรณ์ฟองสบู่ – ค่าของสมบัติในท้องฟ้าปรากฏขึ้น มูลค่ารวมของกรุงปักกิ่งและเมืองเซี่ยงไฮ้ตามสัปดาห์เศรษฐกิจจีนอยู่ที่ 30 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2553 ตามราคาที่ดินที่แพร่หลาย นี่เป็นสองเท่าของ GDP ประจำปีของสหรัฐฯ อีกส่วนหนึ่งเป็นเพราะแรงกดดันของหยวนต่อสกุลเงิน

4 ความเสี่ยงด้านการปริวรรตเงินตรา – เนื่องจากค่าเสื่อมราคาของเงินดอลลาร์สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯมีค่าน้อย จีนมีหนี้สหรัฐฯเกือบ 1 ล้านล้านดอลลาร์และมักเรียกกันว่า "America's Banker" ประเทศจีนระหว่างปีพ. ศ. 2546 ถึงปีพ. ศ. 2553 ร่วงลง 271 พันล้านดอลลาร์

สหรัฐอเมริกา

1. การใช้ความสมดุลของผู้บริโภค – ผู้บริโภคชาวอเมริกันซื้อสินค้าจีนจำนวนมากจากของเล่นเฟอร์นิเจอร์และเสื้อผ้าที่ขับเคลื่อนโดยบัตรเครดิตและสายทุนภายในบ้าน สิ่งนี้นำไปสู่การออมของครัวเรือนในสหรัฐฯที่ต่ำและมีการใช้ความสมดุลของผู้บริโภคอย่างมาก หนี้บัตรเครดิตโดยเฉลี่ยของครัวเรือนในปี 2553 อยู่ที่ 14,000 เหรียญ

2 การใช้ความสมดุลของสาธารณชนเช่นเดียวกับผู้บริโภคชาวอเมริกันรัฐบาลสหรัฐฯใช้ความสมดุล – ใช้จ่ายมากกว่ารายได้จากภาษี หนี้ภาครัฐทั้งหมดของสหรัฐอเมริกามีมูลค่ามากกว่า 14 ล้านล้านดอลลาร์และประมาณ 96% ของ GDP ประจำปีนับจากสัปดาห์แรกของเดือนพฤษภาคม ความต้องการเงินดอลลาร์สหรัฐของจีนทำให้ต้นทุนการกู้ยืมของรัฐบาลสหรัฐฯต่ำมาก กระทรวงการคลังสหรัฐฯสามารถออกใบหุ้น 10 ปีให้กับคูปองซึ่งขณะนี้ต่ำกว่า 3% อัตราดอกเบี้ยต่ำมีบทบาทอย่างไม่ต้องสงสัยในทั้งรัฐบาลบุช – บุชและฝ่ายบริหารเพื่อใช้เงินของตนได้อย่างเสรีตามลำดับความสำคัญภายในประเทศ

การขาดดุลการค้าที่รุนแรง

4. อุปสงค์สหรัฐที่ลดลงสำหรับการส่งออก – การส่งออกของสหรัฐฯแสดงความต้องการที่ลดลงในจีนเนื่องจาก Yuan อ่อนค่าลง หยวนที่แข็งแกร่งขึ้นจะช่วยให้ผู้บริโภคชาวจีนซื้อสินค้าอเมริกันได้มากขึ้น ส่งผลกระทบต่ออุตสาหกรรมการผลิตของสหรัฐฯและมีบทบาทในอัตราการว่างงานสูง

ความไม่เท่าเทียมกันเชิงซ้อนโครงสร้างการคลังและการค้าเหล่านี้จะสามารถแก้ไขได้อย่างไร? ไม่มีแท็บเล็ตเวทมนตร์และโซลูชันที่อธิบายด้านล่างต้องการทั้งสองฝ่ายเวลาความอดทนและความผูกพัน

1. ค่อยๆแข็งค่าขึ้นของอัตราเงินหยวน / ดอลล่าร์ที่สอดคล้องกับความสมดุลของตลาด ส่งผลให้การส่งออกของจีนกลายเป็นราคาแพงสำหรับผู้บริโภคในสหรัฐ (ความต้องการลดลง) และการส่งออกของสหรัฐฯกลายเป็นราคาที่ถูกกว่าสำหรับผู้บริโภคชาวจีน ซึ่งในที่สุดจะช่วยลดช่องว่างระหว่างสองประเทศ

2 เนื่องจากการขาดแคลนเงินประกันสังคมชาวจีนมักจะประหยัด 50% ของรายได้ทิ้งของพวกเขา อัตราการออมของครัวเรือนในสหรัฐฯอยู่ที่ 5.5% ซึ่งต่ำมากเมื่อเปรียบเทียบ จีนต้องลดอัตราการออมและเพิ่มการบริโภคภายในประเทศเพื่อการเติบโตของจีดีพีแทนที่จะอาศัยรูปแบบการส่งออกเป็นหลัก ในทางตรงกันข้ามประเทศสหรัฐอเมริกาจำเป็นต้องเพิ่มอัตราการออมเงินเพิ่มขึ้น (ของผู้บริโภค) และความสมดุลของสาธารณชนและใช้ผลิตภัณฑ์น้อยลงในขณะที่ส่งออกผลิตภัณฑ์มากขึ้น

3 จีนควรสนับสนุนการบริโภคสินค้าภายในประเทศและลดการพึ่งพาผู้บริโภคสหรัฐในการส่งออกและสหรัฐฯควรเพิ่มการส่งออกและลดการบริโภคภายในประเทศลงอย่างมากซึ่งจะช่วยลดการว่างงาน

ที่ใหญ่ที่สุดในโลกมีความสัมพันธ์กับสะโพกและแหล่งที่มาของการเติบโตทางเศรษฐกิจทั่วโลกในอนาคตอันใกล้ มีแน่นอนความเสี่ยงที่การขาดการชดเชยโครงสร้างสำหรับปัญหาที่ระบุไว้ข้างต้นสามารถนำไปสู่ภาวะเศรษฐกิจโลกเป็นไปในทิศทางการเติบโตที่ไม่ดี

Source by Oswin Joseph


Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *